Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
6.
ANALÝZA
SOUSTAV UKAZATELŮ

Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
ANALÝZA SOUSTAV UKAZATELŮ
-Finančně-ekonomickou situaci podniku analyzuje dle rozdílových a poměrových ukazatelů        mají
omezenou vypovídací schopnost jelikož charakterizují pouze část činnosti podniku.
-K posouzení celkové finanční situace jsou vhodnější soustavy ukazatelů.
-Existují modely založené až na dvě stě ukazatelích ale i modely které vyúsťují v jedno číslo,
jeden hodnotící koeficient.
§ soustavy hierarchicky uspořádaných ukazatelů (pyramidové soustavy)
§ účelové výběry ukazatelů (bonitní a bankrotní modely)

Obsah obrázku obloha, exteriér, budova, stavební materiál Popis byl vytvořen automaticky
PYRAMIDOVÉ SOUSTAVY UKAZATELŮ


Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
PYRAMIDOVÉ SOUSTAVY UKAZATELŮ
-Mezi ukazateli existují vzájemné závislosti.
-Pyramidové soustavy ukazatelů, rozkládají vrcholový ukazatel do dílčích ukazatelů pomocí
multiplikativních vazeb (dělení nebo násobení) nebo aditivních vazeb (sčítání nebo odčítání).
-Vhodně zkonstruovaná pyramidová soustava umožňuje systematicky posoudit minulou, současnou i
budoucí výkonnost podniku.
-Znalost vazeb a souvislostí mezi ukazateli umožňuje použití speciálních metod pro kvantifikaci
míry vlivu ukazatelů ve vztahu k vrcholovému ukazateli.
-Nejznámější je logaritmická metoda.

Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
•POMOCÍ LOGARITMICKÉ METODY LZE V PYRAMIDOVÉ SOUSTAVĚ UKAZATELŮ:
§ kvantifikovat intenzitu vlivu jednotlivých ukazatelů na vrcholový ukazatel a vysvětlit tak vývoj
finanční situace podniku mezi obdobími,
§ vyhodnotit skutečné a plánované rozdíly hodnoty vrcholového ukazatele,
§ provést srovnání s výkonností konkurenčních podniků,
§ sledovat rozdíly výkonnosti podniku oproti oborové výkonnosti nebo oproti výkonnosti nejlepších
podniků v oboru,
§ prognózovat budoucí vývoj.

X
X
+
+
+
+
+
+
-
/
+
/
DU PONTŮV PYRAMIDÁLNÍ ROKLAD

Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
•Levá strana diagramu
-Odvozuje ziskovou marži.
-Odspoda jsou sčítány nákladové položky a jejich odečtením od tržeb získáváme čistý zisk před
zdaněním (EAT).
-Je-li zisková marže (ROS) nízká nebo má-li klesající charakter, je třeba se zaměřit na analýzu
jednotlivých nákladů.
•Pravá strana diagramu
-Pracuje s rozvahovými položkami a kvantifikuje různé druhy aktiv.
-Obrat aktiv udává jak jsou v podniku aktiva využívána.
-Cílem je rostoucí charakter obratu aktiv.

•INFA MODEL
+
*
*
/
-
(
)

Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
•INFA MODEL
•- IN FINANCIAL ANALYSIS
-Používá ho MPO ČR ve svých odvětvových analýzách.
-Model rozkládá ukazatele ekonomického zisku EVA na dílčí ukazatele, kteří ovlivňují jeho tvorbu.
•

•EKONOMICKÁ PŘIDANÁ HODNOTA EVA
-
*
*
-

Obsah obrázku text, osoba, přenosný počítač, interiér Popis byl vytvořen automaticky
•EVA
-Model je založen na ekonomickém zisku, který na rozdíl od účetního zisku představuje přebytek
výnosů, zůstávající firmě po zaplacení výrobních faktorů včetně vlastního i cizího kapitálu.
-Tradičně řízené podniky jsou vedeny na základě kombinace strategických a finančních cílů,
zvětšování výrobních kapacit, zvýšení tržního podílu, rozvoj nových výrobků a technologií,
sledování finančních ukazatelů, vycházejících z finančních výkazů podniku.
-Problém spočívá v tom, že účetní hospodářský výsledek a ukazatele odvozené z účetních výkazů
nedostatečně korelují s tvorbou akcionářské hodnoty        vyšší HV nemusí znamenat vyšší hodnotu
akcií na kapitálovém trhu.
•
•EVA = NEOPAT – C * WACC