ANALÝZY TÝKAJÍCÍ SE RODINY, PODNIKATELE A PODNIKU – PODNIK V OBLASTI FINANCOVÁNÍ. HODNOCENÍ FINANČNÍ SITUACE. Ing. Veronika Volfová Vztah rodina – podnik v oblasti financování •Rodinné podniky upřednostňují financování své činnosti vlastním kapitálem – představuje nižší rizikovost. • •Cizí kapitál pro rodinné podniky představuje snížení likvidity, zvýšení ukazatelů zadluženosti – zvyšuje se jim riziko úpadku. • •Případný úpadek může ohrozit fungování nejen samotného podniku, ale i celé rodiny. • •Nejběžnější formou financování rodinných podniků cizím kapitálem je bankovní úvěr, dodavatelský úvěr, faktoring, leasing. • Vztah rodina – podnik v oblasti financování •Bankovní úvěr •nejběžnější forma financování, kdy banka půjčí podniku finanční prostředky na dobu určitou a požaduje za to určitý úrok. • •Dodavatelský úvěr •podnik uskutečňuje s jistým časovým odstupem platby za výrobky nebo služby, které mu dodal nebo poskytl jiný subjekt. (Po dobu než je závazek zaplacen, dodavatel de facto poskytuje danému podniku úvěr). Vztah rodina – podnik v oblasti financování •Faktoring •spočívá v odprodeji krátkodobých pohledávek faktoringové společnosti před lhůtou splatnosti, které vznikly danému podniku v důsledku prodeje zboží či poskytnutí služeb. • •Leasing •dohoda, při které má nájemce právo využívat určitý majetek po předem dohodnutou dobu za určitou finanční úhradu (= nájemné). Vztah rodinný podnik – rodina v oblasti financí •Základním cílem činnosti podniku, jehož vlastník má zájem na úspěšnosti podniku, je efektivně využít vlastní a cizí kapitál, aby maximalizoval tržní hodnotu během delšího časového období. • •Z toho vyplývají další cíle, které jsou ovlivněny postavením podniku na trhu, oborem podnikání, situací na trhu, umístěním podniku, na právní formě,… • •Je potřeba stanovit postupné kroky a dílčí cíle, které směřují k jednomu základnímu cíli. • • Vztah rodinný podnik – rodina v oblasti financí •Při stanovení cílů je důležité mít na paměti, že podnikání je spojeno s rizikem a probíhá v čase. • •Rozhodující dílčí cíle v oblasti hospodaření podniku jsou: • a)Trvalá platební schopnost podniku a perspektiva dlouhodobé likvidity – dosavadní vývoj , úroveň i různé varianty finančního plánu podniku lze posoudit pomocí finanční analýzy. b) b)Trvalý dostatečně vysoký hospodářský výsledek a rentabilita vlastního kapitálu. • • Hodnocení finanční situace podniku •Souhrnné hodnocení finanční situace lze rozdělit do 3 skupin: • 1.Jednoduché postupy bodového hodnocení 2. 2.Postupy využívající metod matematické statistiky 3. 3.Posouzení stavu a vývoje vybraných ukazatelů finanční stability a výnosové situace 4. 4. Hodnocení finanční situace podniku 1.Jednoduché postupy bodového hodnocení • •Jednotlivé postupy se liší výběrem poměrových ukazatelů a použitými bodovými stupnicemi. • •Jsou vhodné pouze k prvnímu seznámení se situací podniku, k přibližnému stanovení jeho finanční situace. • •Př. Quicktest - umožňuje orientačně zjistit celkovou úroveň podniku v daném roce a úroveň příslušných dílčích hledisek. Srovnání známek v jednotlivých letech umožňuje posoudit vývoj v čase z uvedených hledisek. 2. Quicktest •Rychlý test pro posouzení – pracuje se čtyřmi poměrovými ukazateli • • •1. Ukazatel finanční stability firmy: (vlastní jmění/ aktiva)*100 •Vypovídá o kapitálové síle • • • •2. Ukazatel finanční stability firmy: ((dluhy – pohotové peněžní prostředky)/ provozní CF) •vypovídá o zadlužení (doba splácení) • • • • • Ohrožený insolvencí: záporné hodnoty špatný: <10% průměr: >10% dobrý: >20% velmi dobrý: > 30% Ohrožený insolvencí > 30 r. Špatný > 12 r. Průměr < 12r. Dobrý < 5 r. Velmi dobrý < 3 r. Quicktest •3. Ukazatel výnosnosti firmy: (provozní CF/ tržby)*100 •vypovídá o finanční výkonosti • • •4. Ukazatel výnosnosti firmy: ((zisk před zdaněním + nákladové úroky)/ aktiva) •vypovídá o výnosnosti • • • • • • Ohrožený insolvencí: záporná hodnota Špatný < 5 % Průměr > 5 % Dobrý > 8 % Velmi dobrý > 10 % Ohrožený insolvencí: záporná hodnota Špatný < 8 % Průměr > 8 % Dobrý > 12 % Velmi dobrý > 15 % Quicktest • • • • • • •Celková úroveň podniku se vyčíslí jedinou známkou, vypočtenou jako aritmetický průměr známek všech čtyř ukazatelů. • Pořadí Ukazatel (každý ukazatel má stejnou váhu) Jednotka 1. Ukazatel finanční stability firmy (vlastní jmění/ aktiva)*100 % vypovídá o kapitálové síle 2. Ukazatel finanční stability firmy ((dluhy – pohotové peněžní prostředky)/ provozní CF) roky vypovídá o zadlužení 3. Ukazatel výnosnosti firmy (provozní CF/ tržby)*100 % vypovídá o finanční výkonosti 4. Ukazatel výnosnosti firmy ((zisk před zdaněním + nákladové úroky)/ aktiva) % vypovídá o výnosnosti Hodnocení finanční situace podniku 2.Postupy využívající metod matematické statistiky 3. •Stanovuje se součet vážených hodnot vybraných poměrových ukazatelů. • •Váhy vybraných ukazatelů se stanovují pomocí metod matematické statistiky. • •Ukazatele charakterizují finanční situaci podniku a jeho vývoj. • •Př. Indikátor bonity, Altmanův index finančního zdraví, index IN Indikátor bonity •Využívá 6 vybraných poměrových ukazatelů uvedených v tabulce: • • • • • • •Zjištěná hodnota každého ukazatele se násobí stanovenou vahou. •Součiny (vážené hodnoty) se sčítají. •Suma vážených hodnot představuje souhrnnou veličinu, která se zařadí do stanovené stupnice hodnocení. •Čím vyšší souhrnná hodnota je, tím je finanční situace podniku lepší. • • Ukazatel Váha 1. Provozní CF (cizí zdroje-rezervy) 1,50 2. Aktiva/ dluhy 0,08 3. Zisk před zdaněním/ aktiva 10,00 4. Zisk před zdaněním/ tržby 5,00 5. Zásoby/ tržby 0,30 6. Tržby/ aktiva 0,10 -2 -1 0 +1 +2 +3 Velmi špatný podnik ohrožený insolvencí Špatný podnik Oddělující hodnota Průměrný podnik Velmi dobrý podnik Extrémně dobrý podnik Hodnocení finanční situace podniku 3.Posouzení stavu a vývoje vybraných ukazatelů finanční stability a výnosové situace 4. •Využíváme k tomu Du Pontův pyramidový diagram. • •V několika vrstvách a větvích příčinných činitelů umožňuje zkoumat vlivy a jejich působení na ukazatel představující vrchol pyramidy. • •V rozkladu je umožněno zkoumat strukturu a využití majetku, tržeb, nákladů, a na ně navazujícího příspěvku ke krytí fixních nákladů a tvorbě zisku. • •Tato metoda se využívá pro zkoumání minulých období i pro tvorbu plánu. • Du Pontův pyramidový diagram DuPontova analýza MODEL H. POLLAKA. Ing. Veronika Volfová Model Harryho Pollaka •Slouží k hodnocení životaschopnosti podniku • •Hodnocení je postaveno na vyhodnocení pomocí bodů, které jsou uděleny deseti klíčovým charakteristikám podniku. • •Jednotlivé body jsou přidělovány dle vlivu dané charakteristiky na budoucnost podniku. • •U podniku, který je hodnocen, pak každé charakteristice udělíme počet bodů z dosažitelného maxima. • •Součet jednotlivých bodů ocenění vyjádříme jako procentuální podíl, který je ukazatelem konkurenceschopnosti podniku. Charakteristika Maximální počet bodů Ohodnocení 1. Výzkum cílený na pokrok 13 2. Výrobky a služby odpovídající trhu 12 3. Spokojení zákazníci 11 4. Spokojení finanční účastníci 11 5. Poměr k životnímu prostředí 11 6. Kapitálová základna 10 7. Výhodná lokalizace podniku 9 8. Zaměstnanci 8 9. Finanční výsledek 8 10. Spolehliví dodavatelé 7 Celkem 100 Činitel % Model Harryho Pollaka •Hodnocení spočívá na subjektivním hodnocení uvedených charakteristik, na subjektivním názoru hodnotícího a nelze ho vědecky podložit nebo nezávisle opakovat. • •Součtem jednotlivých přiřazených bodů k oblastem vyjde v procentech ukazatel životaschopnosti podniku: • •81 – 100 % životaschopnost je téměř zaručena, •61 – 80 % životaschopnost je velmi pravděpodobná, •41 – 60 % životaschopnost bez zásahu není zajištěna, •21 – 40 % podnik je „nemocný“, •0 – 20 % podnik je v krizi. Model Harryho Pollaka •Při hodnocení životaschopnosti podniku důležité uvědomit si rozdíl mezi vnitřním a vnějším okolím podniku. •Ve vnitřním okolí podniku lze autoritativně definovat a kontrolovat veškerou činnost. •Oproti tomu ve vnějším okolí podniku tomu tak není (činnost podniku není chráněna před vnějšími vlivy trhu). • •Podnik se musí těmto vlivům přizpůsobit, a také se musí snažit ovlivnit trh, protože jeho budoucnost záleží na jeho schopnosti uplatnit se ve vnějším okolí. •Ovšem toto je možné pouze za předpokladu, že dobře funguje jeho vnitřní okolí podniku a neexistují zde žádné slabiny ve vedení. • •Na základě analýzy vnitřního okolí dle Pollaka lze podnik hodnotit pouze z hlediska minulosti, přítomnosti a poměrně krátké budoucnosti, protože dlouhodobá vitalita podniku závisí pouze z části na zdraví historicky zachycených činitelů z vnitřního okolí podniku. Hlavní a rozhodující vliv mají faktory vnějšího okolí podniku. Model Harryho Pollaka •Hlavní a rozhodující vliv mají faktory vnějšího okolí podniku. • •Podíváme-li se na 10 uvedených charakteristik zdravého podniku, zjistíme: 1.Osm z deseti charakteristik se nachází ve vnějším prostředí. 2.Důležitost jednotlivých charakteristik je při hodnocení vyjádřena v bodech. 3.Charakteristiky jsou takového typu, že zkušený hodnotitel by neměl mít problém přidělit jim příslušné hodnocení. 4.Ze statistického hlediska lze dokázat, že 10 – 15 % odchylka v hodnocení jednotlivých položek nemá na konečný výsledek zásadní vliv. • •Názor dalších autorů na model H. Pollaka: „Hodnocení podniku dle Harryho Pollaka je velmi subjektivní, použité ukazatele jsou často neměřitelné a zavdávají tak prostor pro polemiky.“ • Literatura •Koráb, V., Hanzelková, A., Mihalisko, M. (2008). Rodinné podnikání. Brno: Computer Press, a. s. ISBN 978-80-251-1843-6. •Martel. J. (2017). Rodinné firmy na rozcestí. Jak postupovat při nástupnictví, dědictví a udržení rodinné soudržnosti. Praha: Grada. ISBN 978-80-271-0332-4.